Circuit Filter in Stock Market: शेयर बाजार में Upper Circuit और Lower Circuit क्या होता है?

Circuit Filter in Stock Market: शेयर बाजार में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के शेयर जारी, खरीदे और बेचे जाते हैं। शेयर बाजार में शामिल पार्टियों में शेयरों के खरीदार (Buyer) और विक्रेता (Seller) शामिल होते हैं। जब हम 'खरीदारों और विक्रेताओं' के बारे में सोचते हैं, तो ज्यादातर लोग जनता के बारे में सोचते हैं जो शेयरों में व्यापार या निवेश करते हैं। इन लोगों को खुदरा निवेशक (Retail Investor) कहा जाता है।

लेकिन ये केवल शेयर बाजार में शामिल व्यक्ति नहीं हैं। व्यक्तिगत खुदरा निवेशकों के अलावा, शेयर बाजार म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड, निवेशक समूह, बैंक आदि जैसे संस्थानों का भी घर है।

शेयर मार्केट के सटीक व्यवहार की लगातार भविष्यवाणी नहीं की जा सकती है। लेकिन बाजार की भावनात्मक प्रतिक्रियाओं के कारण कीमत या तो ऊपर चढ़ सकती है या खतरनाक रूप से कम हो सकती है। अचानक वृद्धि या गिरावट अत्यधिक अस्थिरता (Extreme Volatility) का कारण बनती है और इसके परिणामस्वरूप पूंजी में कमी और अन्य बाजार असंतुलन होते हैं।

स्टॉक की कीमतों में अत्यधिक गिरावट या उछाल के कारण बाजार में अस्थिरता आती है और अस्थिरता का मुकाबला करने के लिए, अपर सर्किट (Upper Circuit) और लोअर सर्किट (Lower Circuit) नामक सर्किट फिल्टर (Circuit Filter in Stock Market) लगाए गए है। आज हम इस लेख में यही बताने वाले है कि Circuit Filter in Stock Market क्या होता है, और अपर सर्किट और लोवर सर्किट (Lower Circuit And Upper Circuit in Hindi) का क्या मतलब होता है।

Lower Circuit And Upper Circuit in Hindi

हमें यकीन है कि आप में से बहुत से लोगों ने अपने "Upper Circuit" या "Lower Circuit" को हिट करने वाले कुछ शेयरों के बारे में समाचार लेख देखे होंगे। लेकिन इन शब्दों का क्या मतलब है? यह आप नहीं जानते होंगे।

दरअसल अपर और लोवर सर्किट प्राइस लिमिट हैं जो विशेष स्टॉक या सूचकांकों पर लागू होती हैं। एक साथ, ये दो प्रकार के सर्किट ब्रेकर (Circuit Breaker in Share Market) हैं जो शेयर बाजार में मौजूद हैं। यह पुराने जमाने के स्विच की तरह दिखते हैं और जिन्हें अक्सर गलती से रोजमर्रा की बातचीत में "फ्यूज" कहा जाता है। हालांकि यह कोई वास्तविक भौतिक स्विच नहीं है कि कोई व्यक्ति फ़्लिप करता है जो शेयर बाजार को चालू या बंद करता है।

जैसे इलेक्ट्रिकल सर्किट ब्रेकर ओवरलोड होने पर बिजली की आपूर्ति बंद कर देते हैं, वैसे ही Stock Market Circuit Breaker "ओवरलोड" होने पर भी शेयरों और अन्य उपकरणों का व्यापार बंद कर देते हैं। अगर किसी स्टॉक की कीमत में वृद्धि या गिरावट काफी बड़ी है, तो सर्किट ब्रेकर को ट्रिगर कर सकती है।

कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रतिशत के आधार पर पड़ाव की अवधि तय की जाती है। व्यक्तिगत स्टॉक के लिए, ऊपरी या निचला सर्किट प्रतिशत स्टॉक और उसकी श्रेणी के मूल्य आंदोलन की दिशा पर आधारित होता है। इंडेक्स-आधारित बाजार-व्यापी फ़िल्टर के लिए, प्रतिशत 10%, 15% और 20% हैं।

अगर किसी एक शेयर के लिए सर्किट ब्रेकर चालू हो जाता है, तो उस विशेष शेयर में ट्रेडिंग रुक जाती है। हालांकि, अगर कोई सूचकांक उपरोक्त किसी भी प्रतिशत से गिरता या बढ़ता है, तो पूरा शेयर बाजार नीचे निर्दिष्ट समय अवधि के लिए रुका हुआ है।

आइए कुछ उदाहरणों के साथ समझते है कि Lower Circuit और Upper Circuit कैसे काम करता है।

इंडिविजुअल शेयर

मान लीजिए कि शेयर A वर्तमान में शेयर मार्केट में 20% के Circuit Filter के साथ ₹100 पर कारोबार कर रहा है। इस मामले में अगर कीमत ₹120 तक बढ़ जाती है या ₹80 तक गिर जाती है, तो सर्किट ब्रेकर चालू हो जाएंगे और उस हिस्से पर संबंधित पड़ाव अवधि लागू की जाएगी।

इंडेक्स

सर्किट ब्रेकर प्राइस बैंड या अपर और लोवर लिमिट है जिस पर सूचकांकों का कारोबार किया जा सकता है। यह तब ट्रिगर होता है जब सूचकांक पिछले दिन के समापन मूल्य के 10%, 15%, या 20% की निर्धारित सीमा से अधिक गिर जाता है या बढ़ जाता है। जब इंडेक्स इस तरह के स्तर पर पहुंच जाता है, तो स्टॉक और डेरिवेटिव जैसी सभी सिक्योरिटीज में ट्रेडिंग बंद कर दी जाती है। यह निवेशकों को बाजार की अचानक अस्थिरता से बचाने के लिए एक असफल-सुरक्षित तंत्र है।

स्टॉक की कीमतें अपर सर्किट की लिमिट से क्यों टकराती हैं?

किसी समाचार घोषणा जैसे प्रबंधन परिवर्तन, नए उत्पाद विकास या किसी अन्य सकारात्मक विकास के कारण स्टॉक की अचानक मांग हो सकती है। खरीदार तब स्टॉक खरीदने के लिए आते थे। हालांकि, आप थोड़े समय के लिए स्टॉक में उच्च अस्थिरता देखेंगे, जिससे स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ेगी। ऐसा होने से रोकने के लिए, SEBI अपर सर्किट को मूल्य में उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने के लिए एक मानदंड के रूप में उपयोग करता है।

Upper Circuit और Lower Circuit Limit क्यों स्थापित की गई हैं?

SEBI ने कई कारणों से अपर और लोवर सर्किट लिमिट शुरू की है -

• वे एक ही दिन में अत्यधिक मूल्य उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने में मदद करते हैं।
• वे उत्साहपूर्ण खरीदारी दिवस के मामले में बाजार पर अंकुश के रूप में कार्य करते हैं।
• वे बाजार में व्यापारियों द्वारा स्टॉक मूल्य हेरफेर को कम करने में भी मदद करते हैं।

Upper Circuit और Lower Circuit की लिमिट कहां पा सकते हैं?

SEBI Circuit Limit की देखरेख करता है, वे वास्तव में व्यक्तिगत एक्सचेंजों द्वारा दैनिक घोषित किए जाते हैं। स्टॉक एक्सचेंज हर दिन अपनी वेबसाइट पर स्टॉक फिल्टर दिखाते हैं।

इसके अलावा, अगर स्टॉक में अस्थिरता जारी रहती है, तो एक्सचेंज स्टॉक को T2T सेगमेंट में ट्रांसफर कर सकता है, जहां डिलीवरी अनिवार्य हो जाती है। इस फैसले की घोषणा स्टॉक एक्सचेंज की वेबसाइट पर भी की जाती है।

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