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कम जोखिम में चाहते हैं बेहतर रिटर्न तो जंक बांड से रहें सावधान! यहां जानिए Junk Bond Kya Hai?

Ankit Singh
29 Jun 2022 6:31 AM GMT
कम जोखिम में चाहते हैं बेहतर रिटर्न तो जंक बांड से रहें सावधान! यहां जानिए Junk Bond Kya Hai?
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Junk Bond Meaning in Hindi: वैसे तो बांड कम जोखिम के साथ आते हैं, लेकिन उनमें जंक बांड (Junk Bond) के रूप में जानी जाने वाली एक कैटेगरी शामिल होती है जो निवेशकों को भारी नुकसान उठाने के लिए मजबूर कर सकती है। इसलिए यह जानना जरूरी है कि Junk Bond Kya Hai?

Junk Bond Meaning in Hindi: निवेश के मामले में इक्विटी और डेट दो सबसे ज्यादा निवेश किये जाने वाले साधन है। रिस्क लेने वाले निवेशक ज्यादातर इक्विटी में निवेश करना पसंद करते है, क्योंकि वहां रिटर्न की संभावना अधिक है, लेकिन साथ ही साथ जोखिम भी अधिक है। इसलिए ऐसे निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए डेट में भी निवेश करते है ताकि इक्विटी मार्केट में होने वाले नुकसान की भरपाई की जा सकें। वैसे तो बांड कम जोखिम के साथ आते हैं, लेकिन उनमें जंक बांड (Junk Bond) के रूप में जानी जाने वाली एक कैटेगरी शामिल होती है जो निवेशकों को भारी नुकसान उठाने के लिए मजबूर कर सकती है। इसलिए जंक बॉन्ड की परिभाषा को समझना जरूरी है। लेकिन उससे पहले जानें कि बांड क्या है? और वे कैसे काम करते है?

What is Bond in Hindi | बांड क्या हैं, और वे कैसे काम करते हैं?

बांड सरल/जटिल ऋणों के बदले में दिए गए सर्टिफिकेट होते हैं। ये ऐसे वित्तीय साधन हैं जो बड़े कॉर्पोरेशन या सरकार जनता से धन जुटाने के लिए जारी करते हैं। लोग ब्याज के नियमित भुगतान का एहसास करने के लिए विभिन्न कंपनियों या सरकार के बॉन्ड में निवेश करते हैं और जारीकर्ता अपने बिजनेस के संचालन के लिए धन का उपयोग करता है। बांड एक फेस वैल्यू (Principal) के साथ आते हैं जो मैच्योरिटी पर चुकाए जाते हैं और या तो डिस्काउंट या प्रीमियम पर जारी किए जा सकते हैं।

जारीकर्ता द्वारा विभिन्न प्रोजेक्ट के वित्तपोषण के लिए जारी किए गए बांड निश्चित अवधि के डेट इंस्ट्रुमेंट हैं। मैच्योरिटी तक बांडधारक को ब्याज (कूपन दर के आधार पर) का भुगतान पूर्व-निर्धारित किश्तों में किया जाता है। बांड की कीमतें बाजार की ब्याज दरों के व्युत्क्रमानुपाती होती हैं और जारीकर्ता की विश्वसनीयता, परिपक्वता और बाजार में ब्याज दरों जैसे विभिन्न कारकों पर निर्भर करती हैं। बांडधारक मैच्योरिटी तक या जब तक बांडधारक बांड धारण नहीं करते तब तक नियमित अंतराल पर ब्याज दर (कूपन दर) के आधार पर नियमित ब्याज प्राप्त करते हैं। मैच्योरिटी के अंत में, जारीकर्ता बांडधारक को मूल राशि चुकाता है।

हालांकि, सभी बांडों में मैच्योरिटी के समय नियमित ब्याज प्रदान करने और मूल राशि को चुकाने की क्षमता नहीं होती है। इसलिए ऐसे बॉन्ड्स को जंक बांड के रूप में जाना जाता है। अब आइये जानें कि Junk Bond Kya Hai?

जंक बांड क्या हैं? | What is Junk Bond in Hindi | Junk Bond Kya Hai?

जंक बॉन्ड एक प्रकार का बॉन्ड होता है जिसमें डिफॉल्ट का अधिक जोखिम होता है। ऐसे बांड जारी करने वाले के पास मैच्योरिटी के समय नियमित ब्याज का भुगतान करने या बांडधारकों को मूल राशि चुकाने के लिए पर्याप्त कैश फ्लो नहीं हो सकता है। आर्थिक रूप से संघर्षरत कंपनियों द्वारा जारी किए गए बांडों को Junk Bond कहा जाता है और आम तौर पर उच्च प्रतिफल होता है क्योंकि यह केवल उच्च उपज (High Yield) के माध्यम से होता है कि जंक बांड डिफ़ॉल्ट के किसी भी जोखिम को ऑफसेट कर सकते हैं।

जंक बॉन्ड की परिभाषा ने क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को जंक बॉन्ड को कम क्रेडिट रेटिंग देने की अनुमति दी है क्योंकि ऐसे बॉन्ड में निवेश करने वाले बॉन्डधारकों के लिए जोखिम अधिक होता है। हालांकि Junk Bond जारी करने वाली कंपनियां उन्हें हाई कूपन रेट के साथ निवेशकों के लिए आकर्षक बनाती हैं, जिन्हें Junk Bond Rates कहा जाता है।

जंक बांड का मतलब | Junk Bond Meaning in Hindi

आमतौर पर बांड दो संस्थाओं द्वारा जारी किए जाते हैं: सरकारी और निजी कंपनियां। सरकार द्वारा जारी किए गए बांड को गवर्नमेंट सिक्योरिटीज के रूप में जाना जाता है, जबकि निजी कंपनियों द्वारा जारी किए गए बांडों को कॉर्पोरेट बांड (Corporate Bonds) कहा जाता है। गवर्नमेंट सिक्योरिटीज को सबसे सुरक्षित विकल्प माना जाता है क्योंकि सरकार के पास ब्याज का भुगतान करने या मूल राशि चुकाने के लिए पर्याप्त कैश की संभावना रहती है। हालांकि, कॉरपोरेट बॉन्ड में अधिक जोखिम होता है क्योंकि निजी कंपनियां किसी भी समय वित्तीय रूप से कमजोर हो सकती हैं और भुगतान के लिए अपर्याप्त नकदी के साथ छोड़ी जा सकती हैं।

Junk Bond कॉरपोरेट बॉन्ड का हिस्सा हैं, लेकिन अलग-अलग हैं क्योंकि वे उन कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं जो आर्थिक रूप से मजबूत नहीं हैं। जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग खराब है जो निवेश करने से पहले प्रत्येक निवेशक को दिखाई देती है। हालांकि ये कंपनियां नियमित अंतराल पर ब्याज का भुगतान करने और मैच्योरिटी के समय मूलधन चुकाने का वादा करती हैं, लेकिन वादा उस समय तक सीमित है जब कंपनी के पास पॉजिटिव कैश फ्लो होता है। डिफॉल्ट के हाई रिस्क की भरपाई करने के लिए जारीकर्ता बांड के साथ एक हाई जंक बांड रेट जोड़ता है ताकि निवेशकों को कंपनी के जंक बांड में निवेश करने की अनुमति मिल सके।

आम तौर पर स्टार्टअप या कंपनियां जिनकी वित्तीय प्रतिष्ठा खराब होती है Junk Bond जारी करते हैं और निवेशकों को बताते हैं कि इस बात की बहुत अधिक संभावना है कि कंपनी भुगतान के वादे को पूरा करने में विफल हो सकती है। ऐसे मामले में जहां कंपनी ब्याज का भुगतान करने या मूल राशि का भुगतान करने में विफल रहती है, निवेशकों को अपनी निवेशित पूंजी को खोने से भारी नुकसान होता है।

जंक बांड और इन्वेस्टमेंट ग्रेड बांड

जिस दिन से कंपनियां Junk Bond जारी करती हैं, उनमें डिफॉल्ट का हाई रिस्क होता है। हालांकि, निवेशक किसी जंक बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग की लगातार निगरानी करके उसके जोखिम के स्तर की निगरानी कर सकते हैं। एक अच्छी क्रेडिट रेटिंग वाले नियमित बॉन्ड को जंक Junk Bond जा सकता है क्योंकि कंपनी अपने परिचालन में भारी नुकसान कर रही है। जंक बॉन्ड के मामले में भी ऐसा ही हो सकता है, जिसे बेहतर क्रेडिट रेटिंग मिल सकती है यदि कंपनी अच्छा मुनाफा कमाती है और अपने कैश फ्लो को बढ़ाती है। अंततः कंपनी की क्रेडिट रेटिंग और बाद में जारी किए गए बांडों की वजह से बांड को Junk Bond कहा जाता है।

दूसरी ओर, उन कंपनियों के बांड जो आर्थिक रूप से मजबूत हैं और जिनके पास ब्याज का भुगतान करने और मूल राशि चुकाने के लिए पर्याप्त कैश है, उन्हें इन्वेस्टमेंट ग्रेड क्रेडिट रेटिंग के साथ रेट किया गया है। इन्वेस्टमेंट ग्रेड क्रेडिट रेटिंग वाले बांड डिफ़ॉल्ट के नगण्य जोखिम और समय पर भुगतान और पुनर्भुगतान की उच्च संभावना के साथ आते हैं। जंक बांड को आम तौर पर BB रेटिंग से नीचे के रूप में रेट किया जाता है, जो C या D तक जा सकता है। इन्वेस्टमेंट ग्रेड बांड को AAA, AA, A या BBB रेट किया जाता है जो उनके रिस्क प्रोफाइल और पॉजिटिव कैश फ्लो की उपस्थिति का प्रतिनिधित्व करते हैं।

जंक बांड कौन खरीदता है? | Who Buys Junk Bonds?

जंक बांड एक अत्यधिक जोखिम भरा निवेश है लेकिन हाई कूपन रेट के साथ आता है। जिन निवेशकों के पास हाई रिस्क वाली भूख है, वे जंक बांड जारी करने वाली कंपनियों का विश्लेषण करने के लिए यह समझने के लिए विश्लेषण करते हैं कि क्या कंपनी भुगतान या पुनर्भुगतान में चूक करेगी। अगर उन्हें लगता है कि कंपनी के वादे को पूरा करने की थोड़ी सी भी संभावना है, तो वे Junk Bond में निवेश करते हैं। हालांकि, जंक बॉन्ड में निवेश करने से पहले पूरी तरह से शोध करने की सलाह दी जाती है क्योंकि आप BB क्रेडिट रेटिंग से कम वाले बॉन्ड में निवेशित पूंजी खो सकते हैं। इसलिए, जो निवेशक उच्च जोखिम लेने की क्षमता रखते हैं और निवेश की गई पूंजी की मात्रा में नुकसान उठाने में सहज हैं, वे जंक बांड में निवेश करते हैं।

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