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म्यूचुअल फंड में Alpha और Beta क्या होता है? निवेश से पहले इन्हें समझना क्यों है जरूरी?

Ankit Singh
12 Aug 2022 9:03 AM GMT
म्यूचुअल फंड में Alpha और Beta क्या होता है? निवेश से पहले इन्हें समझना क्यों है जरूरी?
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म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा दो अलग-अलग वेरिएबल हैं जिनका उपयोग शेयर बाजार में म्यूचुअल फंड योजना की प्रतिक्रिया, प्रदर्शन और बातचीत को मापने के लिए किया जाता है। आइये लेख में विस्तार से जानें कि अल्फा और बीटा क्या है?

Alpha and Beta in Mutual Funds: जब हम वित्तीय बाजार के बारे में बात करते हैं, तो अल्फा और बीटा दो सबसे महत्वपूर्ण और आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले इंस्ट्रूमेंट हैं। म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा दो अलग-अलग वेरिएबल हैं जिनका उपयोग शेयर बाजार में म्यूचुअल फंड योजना की प्रतिक्रिया, प्रदर्शन और बातचीत को मापने के लिए किया जाता है। इनका उपयोग इक्विटी बाजार में म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन और स्थिरता की गणना के लिए किया जाता है।

म्यूचुअल फंड में निवेश करते समय, निर्णय लेने से पहले फंड के पिछले प्रदर्शन का मूल्यांकन करना जरूरी है। यहीं पर म्यूचुअल फंड में बीटा (Beta) और अल्फा (Alpha) जानना जरूरी हो जाता है।

म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा क्या व्याख्या करते हैं?

म्यूचुअल फंड में अल्फा क्या है? | What is Alpha in Mutual Fund?

म्यूचुअल फंड के समग्र प्रदर्शन को मापने के लिए अल्फा सबसे महत्वपूर्ण मेट्रिक्स में से एक है। यह हमें बताता है कि किसी फंड का रिटर्न उसके बेंचमार्क इंडेक्स के मुकाबले कितना अधिक या कम था। म्यूचुअल फंड में अल्फा एक निश्चित फंड मैनेजर के स्किल को भी मापता है। यह जितना संभव हो उतना लाभ उत्पन्न करने के लिए म्यूचुअल फंड योजना को चलाने में उसकी सफलता का मूल्यांकन करता है।

म्यूचुअल फंड में बीटा क्या है? | What is Beta in Mutual Fund?

बीटा मार्केट के उतार-चढ़ाव के प्रति म्यूचुअल फंड की संवेदनशीलता को मापने के लिए उपयोग की जाने वाली मीट्रिक को संदर्भित करता है। यह अपने बेंचमार्क इंडेक्स के मुकाबले फंड के उतार-चढ़ाव को प्रदर्शित करता है। म्यूचुअल फंड में बीटा आपको बताता है कि अस्थिर बाजार स्थितियों के दौरान उसका प्रदर्शन कितना स्थिर था। बेंचमार्क के मुकाबले इसके बेहतर प्रदर्शन के कारणों को समझने के लिए आप किसी फंड के बीटा की जांच भी कर सकते हैं।

म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा का महत्व

म्यूचुअल फंड निवेश में अल्फा और बीटा क्यों महत्वपूर्ण हैं:

म्यूचुअल फंड के ऐतिहासिक प्रदर्शन की गणना के लिए ये आवश्यक मीट्रिक हैं। अल्फा और बीटा लोगों को म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन और उसके बेंचमार्क के खिलाफ अस्थिरता की जांच और तुलना करने में मदद करेंगे।

ऐसे निवेशक जो औसत रिटर्न चाहते हैं लेकिन बहुत अधिक जोखिम लेने को तैयार नहीं हैं, वे अल्फा और बीटा के संतुलित मूल्य को पसंद कर सकते हैं।

म्यूचुअल फंड का बीटा रेश्यो निवेशकों को अपनी जोखिम लेने की क्षमता के आधार पर निवेश से संबंधित निर्णय लेने में मदद करता है। उदाहरण के लिए, जिनके पास कम जोखिम लेने की क्षमता है, वे एक से अधिक बीटा वैल्यू वाले म्यूचुअल फंड से बच सकते हैं।

अल्फा रेश्यो निवेशकों को अच्छा रिटर्न देने के फंड मैनेजर के इतिहास का मूल्यांकन करने में सहायता करता है। यह इंगित करता है कि म्यूचुअल फंड निवेश करने लायक है या नहीं। यदि अल्फा मान शून्य से अधिक है, तो यह फंड मैनेजर के असाधारण प्रदर्शन का संकेत दे सकता है।

म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा की गणना | Calculating Alpha and Beta in Mutual Funds

म्यूचुअल फंड के अल्फा और बीटा मेट्रिक्स की गणना कैसे करें, इसका विवरण नीचे दिया गया है:

म्यूचुअल फंड में अल्फा

अल्फा = (फाइनल प्राइस - स्टार्टिंग प्राइस + DPS) / स्टार्टिंग प्राइस

जहां, DPS = प्रति शेयर डिस्ट्रीब्यूशन है

आप CAPM (कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल) की मदद से म्यूचुअल फंड में अल्फा की गणना आसानी से कर सकते हैं। यह म्यूचुअल फंड के अपेक्षित रिटर्न को दर्शाता है और CAPM मूल्य से विचलन अल्फा वैल्यू के समान ही होगा।

म्यूचुअल फंड में बीटा

बीटा = Covariance / Variance

जहां, Covariance उस तरीके को प्रदर्शित करता है जिसमें अलग-अलग बाजार स्थितियों में दो अलग-अलग फंड एक-दूसरे से काफी भिन्न हो सकते हैं। इस बीच, Variance एक मीट्रिक है जो दर्शाता है कि एक निश्चित समय में किसी फंड की कीमत उसके औसत मूल्य के मुकाबले समय के साथ कैसे उतार-चढ़ाव कर सकती है।

म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा की व्याख्या कैसे करें?

यहां बताया गया है कि आप म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा की व्याख्या कैसे कर सकते हैं:

अल्फा की व्याख्या

म्यूचुअल फंड में अल्फा किसी विशेष फंड के जोखिम-समायोजित रिटर्न को दर्शाता है। आम तौर पर, एक हाई अल्फा वैल्यू हाई रिटर्न को दर्शाता है, लेकिन यह एकमात्र मानदंड नहीं है जो लोगों को निवेश से संबंधित निर्णय लेने में मदद करता है।

म्यूचुअल फंड में अल्फा के लिए बेसलाइन शून्य है। एक नेगेटिव अल्फा इंगित करता है कि एक म्यूचुअल फंड ने बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है। इसके अलावा, यह फंड मैनेजर के खराब प्रदर्शन को दर्शाता है।

यदि म्यूचुअल फंड में अल्फा पॉजिटिव है, तो यह फंड मैनेजर के संतोषजनक प्रदर्शन का संकेत देता है। यह इंगित करता है कि फंड अंडरलाइंग बेंचमार्क इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है। अगर अल्फा शून्य है, तो म्यूचुअल फंड बेंचमार्क इंडेक्स के अनुरूप है।

बीटा की व्याख्या

बीटा दिखाता है कि म्यूचुअल फंड बाजार की स्थितियों पर कैसे प्रतिक्रिया करता है। दूसरे शब्दों में, यह दर्शाता है कि बाजार के साथ संबंध में किसी फंड का रिटर्न ऊपर या नीचे जाता है या नहीं।

बेंचमार्क सूचकांकों की बेसलाइन हमेशा एक होती है। यदि म्यूचुअल फंड में बीटा एक से अधिक है, तो यह निवेश की उच्च अस्थिरता का संकेत देता है। इसका मतलब यह है कि फंड बेंचमार्क इंडेक्स में हुए बदलावों के प्रति अधिक संवेदनशील है।

अगर बीटा वैल्यू एक से कम है, तो म्यूचुअल फंड उतना उत्तरदायी नहीं है और बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में कम विचलन दिखाता है।

म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा का उपयोग करके जोखिम की गणना

म्यूचुअल फंड में अल्फा और बीटा दोनों रेश्यो जोखिम और अस्थिरता को मापते हैं। दोनों अनुपात जोखिम की गणना के लिए बेंचमार्क रिटर्न, किसी विशेष योजना के रिटर्न और जोखिम मुक्त रिटर्न जैसे कारकों को ध्यान में रखते हैं।

अल्फा वैल्यू आपको स्कीम द्वारा लिए गए जोखिम की एक निश्चित राशि के लिए अपने बेंचमार्क के संबंध में म्यूचुअल फंड के अतिरिक्त रिटर्न के बारे में बताती है। बाजार के बेहतर प्रदर्शन के मामले में, आप यह जानने के लिए अल्फा वैल्यू की जांच कर सकते हैं कि क्या यह फंड मैनेजर के कौशल या अत्यधिक जोखिम लेने के कारण हुआ है।

म्यूचुअल फंड में बीटा दिखाता है कि उसने बाजार या उसके प्रासंगिक बेंचमार्क के संबंध में कितना जोखिम उठाया। इसलिए, यदि कोई फंड अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करता है, तो आप अस्थिरता के जोखिम को जानने के लिए इसके बीटा की जांच कर सकते हैं।

म्यूचुअल फंड के जोखिम को कैसे मापा जाता है?

एक निवेश फंड खोने की संभावना को जोखिम के रूप में जाना जाता है। जब निवेशक कोई निवेश चुनते हैं, तो उन्हें इसके संबद्ध जोखिमों के स्तरों की तुलना रिटर्न से करनी चाहिए। जोखिम के आंतरिक और बाहरी स्रोत हैं, और उन पर नज़र रखना आसान नहीं है। हालांकि, कोई भी विभिन्न मेट्रिक्स का उपयोग करके जोखिम को माप सकता है।

जोखिम मापने के लिए अल्फा और बीटा के अलावा सामान्य मीट्रिक नीचे दिए गए हैं:

स्टैण्डर्ड डेविएशन - यह मीट्रिक किसी फंड के प्रतिफल के उसके औसत प्रतिफल से डेविएशन को इंगित करता है। यह जोखिम के सबसे अधिक इस्तेमाल किए जाने वाले मेट्रिक्स में से एक है।

शार्प रेशियो - यह जोखिम मुक्त रिटर्न, फंड रिटर्न और स्टैण्डर्ड डेविएशन को ध्यान में रखता है। यह म्यूचुअल फंड के जोखिम-समायोजित रिटर्न का मूल्यांकन करता है।

आर-स्क्वेर्ड - यह म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन और अंडरलाइंग बेंचमार्क के बीच संबंध को मापता है। आर-स्क्वायर को 100 के पैमाने पर मापा जाता है। अगर यह 100 है, तो इसका मतलब है कि म्यूचुअल फंड का प्रदर्शन उसके बेंचमार्क के अनुरूप है।

सॉर्टिनो रेश्यो - यह मीट्रिक म्यूचुअल फंड के जोखिम-समायोजित रिटर्न का मूल्यांकन करता है। यह केवल स्टैण्डर्ड डेविएशन के नुकसान को ध्यान में रखता है।

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