क्या आपको अपने निवेश पोर्टफोलियो में Gilt fund जोड़ना चाहिए? जानिए क्या है एक्सपर्ट की राय

Gilt Mutual Fund: जब शेयर बाजार अस्थिर लग सकता है तो निवेशक कम जोखिम वाले निवेश के रास्ते तलाश सकते हैं। ऐसे समय में डेट-आधारित म्यूचुअल फंड एक आम पसंद होते हैं। डेट-आधारित फंड की एक कैटेगरी जिसने हाल के दिनों में लोकप्रियता हासिल की है, वह है गिल्ट फंड।

एक कैटेगरी के रूप में गिल्ट फंड (Gilt Fund) ने पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 10% रिटर्न अर्जित किया है और पिछले 2 वर्षों में 12% से अधिक रिटर्न अर्जित किया है। इस हाल के ट्रेंड ने आज निवेशक समूहों के बीच Gilt Fund को सबसे आगे ला दिया है।

क्या आप इन हालिया रिटर्न को अपने पोर्टफोलियो के लिए गिल्ट फंड चुनने का आधार मान रहे हैं? लेकिन क्या गिल्ट फंड में निवेश का कोई दूसरा पहलू है? और क्या आपको आज उन्हें अपने निवेश पोर्टफोलियो में शामिल करना चाहिए? आइए इस विकल्प का अधिक विस्तार से एनालिसिस करने के लिए गिल्ट फंड को समझते है और जानते है कि एक्सपर्ट्स की क्या राय है।

गिल्ट फंड क्या हैं? | What is Gilt Fund in Hindi

गिल्ट फंड डेट-आधारित म्यूचुअल फंड हैं जो अपने अधिकांश कॉर्पस को गवर्नमेंट सिक्योरिटीज में निवेश करते हैं। ये गवर्नमेंट सिक्योरिटीज गिल्ट फंड की निवेश रणनीति के आधार पर मैच्योरिटी पीरियड में भिन्न हो सकती हैं। गवर्नमेंट सिक्योरिटीज को भारत सरकार द्वारा समर्थित और गारंटीकृत किया जाता है, इसलिए उनमें कोई रीपेमेंट या डिफ़ॉल्ट जोखिम नहीं होता है। जबकि कंपनियां और इंडस्ट्रीज बदलते समय के साथ बढ़ सकते हैं और गिर सकते हैं, लेकिन सरकार हमेशा बनी रहेगी इसलिए अपने डेट इंस्ट्रूमेंट में निवेश करना जोखिम मुक्त होता है।

क्या गिल्ट फंड वास्तव में 'जोखिम मुक्त' हैं?

अधिकांश निवेशकों का मानना ​​है कि सरकार द्वारा समर्थित होने के कारण गिल्ट फंड व्यावहारिक रूप से जोखिम मुक्त होते हैं। हालांकि यह क्रेडिट जोखिम की सीमा तक सही हो सकता है क्योंकि मूलधन और ब्याज का भुगतान न करने का कोई जोखिम नहीं है, ये फंड वास्तव में एक अलग प्रकार के जोखिम के अधीन हैं। इन फंडों में एक और प्रकार का जोखिम होता है जिसे अक्सर अनदेखा किया जा सकता है और वह है 'ब्याज दर जोखिम'।

अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों को भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा नियंत्रित किया जाता है। RBI की मौद्रिक नीति के आधार पर समय-समय पर ब्याज दरों में बदलाव किया जाता है, अर्थव्यवस्था की जरूरतों के आधार पर मुख्य रूप से ब्याज दरों को अर्थव्यवस्था में तरलता बढ़ाने और विकास को बढ़ावा देने के लिए कम किया जा सकता है और मुद्रास्फीति और बढ़ती कीमतों को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि की जा सकती है।

जब देश में ब्याज दरों को कम किया जाता है, तो कम ब्याज दरों के जवाब में उच्च ब्याज दरों वाली गवर्नमेंट सिक्योरिटीज की कीमत बढ़ जाती है। इसी तरह जब ब्याज दरें बढ़ाई जाती हैं, तो कम ब्याज दरों वाली गवर्नमेंट सिक्योरिटीज की कीमत गिरती है। अर्थव्यवस्था की ब्याज दरों और गवर्नमेंट सिक्योरिटीज की कीमत के बीच यह संबंध, 'ब्याज दर जोखिम' के लिए जिम्मेदार है जो इन सिक्योरिटीज के अधीन हैं। इस ब्याज दर जोखिम का गिल्ट फंडों द्वारा उत्पन्न रिटर्न पर काफी प्रभाव पड़ता है।

हाल के आंकड़ों के पीछे तर्क

पिछले लगभग 2 वर्षों में, RBI द्वारा ब्याज दरों में लगातार कमी की गई है। वर्तमान कोविड महामारी ने इस स्थिति को और तेज कर दिया है जिससे आरबीआई को मंदी की अर्थव्यवस्था में विकास को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों को कम करने के लिए प्रेरित किया है। मई 2020 में सबसे हालिया दर कटौती की घोषणा की जा रही है, जिसके बाद रेपो दर 4% के सर्वकालिक निचले स्तर पर है। पिछले 2 वर्षों में ब्याज दरों में लगातार कमी ने गिल्ट फंडों के लाभ के लिए काम किया है क्योंकि गवर्नमेंट सिक्योरिटीज में ब्याज दर में प्रत्येक कमी के साथ मूल्य वृद्धि देखी गई है।

एक बात ध्यान देने वाली यह है कि ब्याज दरें हमेशा एक ही दिशा में नहीं बढ़ेंगी। जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था ठीक होने लगती है और विकास तेज होता है, मौद्रिक नीति में ब्याज दरों में वृद्धि देखी जा सकती है। इसलिए आने वाले वर्षों में इन फंडों के लिए पिछले दो वर्षों में रिटर्न की पुनरावृत्ति की उम्मीद करना बुद्धिमानी नहीं हो सकती है।

Gilt Fund पर कब और कैसे विचार किया जा सकता है?

एक्सपर्ट्स का कहना है कि गिल्ट फंड में निवेश करने की एक प्रभावी रणनीति ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के आधार पर इन फंडों से समय पर प्रवेश और निकास पर आधारित है। यह एक आम निवेशक के लिए संभव नहीं हो सकता है, जिसके लिए ब्याज में उतार-चढ़ाव को संतुलित करने के लिए मध्यम से लंबी अवधि में निवेशित रहने की रणनीति बेहतर काम कर सकती है। लेकिन पिछले कुछ वर्षों में गिल्ट फंडों ने उचित रिटर्न दिया है, अगले कुछ वर्षों में इस तरह के रिटर्न की निरंतरता की गारंटी नहीं दी जा सकती है।

हालांकि इन फंडों के लाभों को निश्चित रूप से कम नहीं किया जा सकता है, खासकर ऐसे समय में जब बाजार में उच्च अस्थिरता देखी जा रही है। गिल्ट फंड पर निश्चित रूप से विचार किया जा सकता है लेकिन निवेश से पहले मूल्य अस्थिरता और ब्याज दर जोखिम को समझना चाहिए। आपके पैसे के लिए मध्यम जोखिम के साथ रिटर्न का लक्ष्य रखने के लिए गिल्ट फंड को आपके पोर्टफोलियो में बैलेंस तत्व के रूप में अच्छी तरह से उपयोग किया जा सकता है।

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